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目前，渠道库存1.5月-2月，终端库存不到1个月，库存水平都不是很高，略低于18年19年。今年春节洋河和今世缘均改变战略不再进行大额投入、集中打款进货，因此终端经销商采购较为理性，资金压力较小。2020年春节回款比2019年有改善，尤其是南京、盐城、苏州和苏中的部分城市，超过洋河内部预期，与去库存较成功、M6+偏高的毛利空间有一定关系。过去，洋河春节要打款40%甚至更多，直到端午节才会根据政策进行二轮补货。

2、数字技术会扩大鸿沟，还是会让世界变平？技术从来都是双刃剑。技术革命既让地球能够养活的人口从10亿增加到70多亿，也引发过两次世界大战。关键是能不能以最快速度，让尽可能多的人受益。2001诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞（Michael Spence）指出：中国数字经济的发展不仅体现在增长速度上，还体现在边远、贫困群体与现有经济资源的结合速度上，这是令人震惊的普惠增长模式。

值得一提的是，上述14股中，有5股预计扭亏，包括宁波富邦、联化科技、万集科技等。38股市盈率有望下降20%以上三季报披露后，上市公司的估值也会发生变动。证券时报·数据宝统计显示，以预告净利润中值来计算，38股滚动市盈率有望下降20%以上，其中电子、机械设备及医药生物股居多，分别有5只、5只及4只。

------------------------------保利协鑫能源（03800）　　　0.430元　　　升　8.86%信义光能　　（00968）　　　6.650元　　　升　7.61%顺风清洁能源（01165）　　　0.117元　　　升　1.74%

此前，韩国、印尼、南非和乌克兰四国央行也曾在同日宣布降息。海外媒体认为，考虑到美联储和欧洲央行降息的可能性，新兴市场央行也试图加速行动，通过降息提振经济，避免在政策调整上陷入被动。标普全球评级驻新加坡首席亚太经济学家Shaun Roache表示，各国央行都会开展防御式降息，因此肯定会看到更多降息，因为贸易局势引发的外部不确定性促使所有央行都在考虑宽松政策。

此前，美联储宣布降息25个基点，这是该行10年来首次降息。值得注意的是，此次降息与历史上美联储数次降息的背景有着明显不同。此前，美联储的几次降息往往伴随着美国经济数据的大幅下滑，几大领先指标如失业率、采购经理人指数等都出现明显萎缩。目前，美国经济增长有所放缓，同时年内国债利差也两次倒挂，但从经济基本面情况来看诸多经济指标依然稳健，股市表现良好。美银美林最新研究报告指出，由于经济下行压力增加，美联储9月会议降息50基点的可能性正在提高。报告指出，贸易争端升级意味着对商业投资者带来更大的不确定性，如果美国股市继续下挫和市场反应消极，金融状况可能进一步收紧。